| 词汇 | Federal Fund Market |
| 释义 | Federal Fund Market (美国)联邦资金市场 指美国联邦资金的借贷市场，通常借入(borrowing)称为购买(purchase)；贷放(lending)称为出售(sale)。由於该项借贷不受最高利率的限制，不用向联邦存款保险公司(*Federal Deposit Insurance Corporation)缴保险费，而且贷款不发生准备(*reserves)问题，因此成本甚低。只要在联邦准备支付制度(federal reserve payments system)存款的机构，皆可成为联邦资金的借贷者，包括各国中央银行，联邦机构(federal agencies)、证券交易商及当地和外国商业银行。联邦资金交易的标准单位，在小银行间为20万美元，而大银行间则为一百万美元。通常典型的交易方式为利用交换电报(*telex)或电话，例如联邦资金的移转便透过联邦电报系统(*Federal Wire)办理。联邦资金市场可分为： (1)定期联邦资金(term fed fund)，属较长期限者，如30天、60天、90天，当然也有更长或更短者； (2)隔夜联邦资金(*overnight fed funds)，属於隔夜交易(overnight transaction)。至於交易方式可分为： (1)借款人用资产质押做担保； (2)再买回协议(*repurchase agreement)； (3)直接交易(Straight deal)，属於无担保的隔夜交易。联邦资金的利率相当不稳定，由於主要在於结算流动性不足(liquidity gap)，故在计算存款与准备的每日平均金额之最後一日，所受的影响最大，也容易受到货币政策改变的影响。 |
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