| 词汇 | commercial paper |
| 释义 | commercial paper 商业本票；商业票据 简称CP或CP.，指由一个人签名且没有担保的短期本票(*promissory note)，而发行机构须承担到期偿还借款的责任。是美国最早使用的信用工具。其要点或特性有： (1)短期票据：是货币市场中的短期信用工具，期限相当有弹性，满期期限最短是30日，最长是270日。 (2)单名票据：发行时只须一个人签名即可。 (3)融通票据：为短期周转金而融通。 (4)大额票据：面额是整数，多数以10万美元为倍数来计算。 (5)无担保票据：不须担保品或保证人，只须靠公司信用为担保。 (6)市场票据：以非特定公众为销售对象。 (7)大公司票据：只有那些财务健全、信用卓着的大公司才有资格。 (8)贴现票据：以贴现(*discount)的方式发行，即在发行时先预扣利息，到期以面值赎回，利率通常比向银行贷款低。商业本票的发行机构有：一般的大企业公司、非金融公司、融通公司及银行控股公司(*bank holding companies)及其他资金需求者。商业本票的发行方式有： (1)透过交易商间接出售的方式， (2)发行公司直接出售的方式，前者分为三种方式：卖断法，由发行公司把本票卖断给交易商，随卖随买法，交易商将本票出售後，把资金扣掉手续费後给发行公司。定率出售法：发行公司把本票交给交易商，让发行公司收到占面值的一定比率的价款，等本票全部出售後，余款减掉手续费再给发行公司。後者则由发行公司直接销售给投资大众。在商业票据市场发展健全的国家，市场会建立一套完备的信用评等制度(credit rating system)，如美国的慕迪(Moody's)与史坦普尔(Standard & Poor's)公司，便是将各发行机构之信用风险程度划分等级，以供投资人参考。 |
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