| 词汇 | LBO |
| 释义 | LBO 融资购并；杠杆收购 leverage buy-outs的简称，原意为利用财务杠杆的原理购并企业，即以大部份借入的资金融通投资，以扩大资金报酬的作法。例如某企业准备购并另一企业，除自有资金外，会从外界借入甚高比例的资金，以购入另一公司的控股。近年来美国盛行融资购并，因为银行业为了争取业绩与坐收大笔手续费，不惜与其他银行联贷，大笔出借资金。企业界虽自有资金比例甚微，但可藉由银行贷款及发行公司债，即可购并其他企业，扩大公司收益，因此也不吝於抬高行情，造成企业竞相购并或成为被购并的对象，也可为该公司股价造势，趁机哄抬。但融资购并风险相当大，资金成本也高，通常要比最低基本利率(prime rate)高5%左右。融资购并或被购并的公司，一般具有下列几项特质： (1)过去有稳定的成长，在业界市场拥有强势的地位，而且未来可预见的营运情况良好； (2)过去在长、短期负债间一向有良好的流动性； (3)通常有能力强且具备专业训练的经营主管参与。至於管理当局之希望以融资购并来接管公司，其目的为： (1)可发挥所长展现其专业知识； (2)可成为股东，获得财富； (3)可省下公开上市的成本； (4)可能有赋税上的利益。 |
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