| 词汇 | block automation system |
| 释义 | block automation system 巨额交易自动报价制度 简称BAS，是纽约证券交易所(*New York Stock Exchange)为巨额股票买卖者，如机构投资人(institutional investors)，所设立的交易制度。该制度是在交易所内装置电脑主机，而後透过主机，使机构投资人及加入制度的证券商运用其终端机来了解行情并进行买卖，其订购单按日计入，并相互冲销，最後达成交易，一方面用电脑告知，二方面做确认书(*confirmation)。由於机构投资人每次买卖证券的数量和金额常高达千股万股，或一百万美元以上，若按交易所规定的标准费率来支付手续费，其费用将不小，於是产生了场外交易的第三、第四市场，有别於第一市场(证券交易所)及第二市场(店头市场)。第三市场是藉由经纪商的从中撮合，以便使机构投资人进行场外交易。第四市场则没有中介机构，直接由大户和机构投资人进行交易而构成的市场。 |
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