| 词汇 | arbitrage |
| 释义 | arbitrage 套利；套汇 又称cross dealing、arbitrage of exchange、exchange arbitrage、exchange arbitration、foreign exchange arbitration或foreign exchange arbitrage，利用不同地点的汇价差异，在某一外汇市场(*foreign exchange market)买入某种货币，同时在另一外汇市场卖出该货币以赚取差额的操作。例如在伦敦市场英镑美金汇率为1：US$2.90，而纽约市场汇率为1：US$2.80，两种货币在两个市场的价格有高低之别。英镑的价值在伦敦较贵，在纽约较便宜；美金则相反，由於两地市场汇率不一致，势必引起套利交易。如不考虑手续费，任何人可在纽约市场用美元购买英镑，然後在伦敦市场用以上的英镑买美元，赚取差额利益。套汇的结果，自然调整各地汇率趋於平衡，有促进不同地区外汇供需均衡的功能。 套汇可从市场或地点的多寡，区分为以下四种： (1)二角套汇(*two-point arbitrage)，系利用二地之间汇率的不同，同时在两个市场，买贱卖贵，从中赚取汇率差额。二角套汇因在二个市场之间，套汇者直接参加交易，所以又称直接套汇(*direct arbitrage)。 (2)三角套汇(*three-point arbitrage)，指利用三地之间的汇率发生差额，通常利用第三国的外汇市场操作，以获取汇率差额者。由於套汇者并不完全直接参加外汇交易，故又称间接套汇(*indirect arbitrage)。 (3)四角套汇(*four-point arbitrage)，也是间接套汇的一种，即利用四地之间因汇率失去平衡，同时在四地市场贱买贵卖，从中赚取汇率差额者。 (4)多边套汇(multiple market arbitrage)，利用多个外汇市场套汇者。 同样的观念亦可应用於商品套利(*commodity arbitrage)、利息套利(*interest arbitrage)或证券套利(security arbitrage)。 |
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