| 词汇 | closed-end fund |
| 释义 | closed-end fund 封闭型基金 又称封闭型共同基金(closed-end mutual fund)或股额固定投资公司(*closed-end investment company)，系指由基金公司发行一定金额及数目的证券(发行单位为受益凭证)，透过证券市场对外公开募集资金，而公司所得的资金则委由基金经理人负责管理，寻求最有利的投资组合，分别投资於股票、债券、可转换公司债，其所获得的利益则依受益权的比例发放给基金股份的持有人。投资标的也可能不是用信用工具作区分，而以资本利得、收益或收益组合来规划。封闭型基金与开放型基金(*open-end fund)最大的不同在於封闭型基金发行後不可随时追加，信托期限也必须事先设定；而且封闭型基金等於是发行股票，其交易途径是透过证券交易(证券交易所或店头市场)，而不是基金公司，且其价格高低也取决於市场的供需，因此基金公司并没有买回的义务。 封闭型基金的资本结构较为固定，对基金经理人来说，封闭型基金虽然不能像开放型基金可随时增资发行或赎回新股，但是因为交易完全是在证券市场上进行，不必担心买回的问题，不会影响基金本身的运作；而且封闭型基金不必保留部份现金作为流动性准备，可以百分之百的投资，长期来说，经营效益较为稳定。而对投资人而言，封闭型基金的价值并不像开放型基金是完全依照资产净值(*net asset value)的变化来计算，它还取决於市场的供需状况，因此投资封闭型基金的收益和风险，可能都比开放型基金要高。 参见：split investment company. |
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