| 词汇 | future rate agreement |
| 释义 | future rate agreement 利率期货契约 (1)指约定在未来某特定期间，适用某特定利率借贷的远期契约。 (2)凡属利率契约者，皆由利率决定其价格，目前国际货币市场(*International Monetary Market (of Chicago Mercantile Exchange))的经办的利率期货契约包括三个月期的国库券(*treasury bills)、欧元定期存款及国内可转让定期存单等三种契约，其中以国库券契约的成交量最大、流动性最高。IMM对国库券契约系以指数(index)来表示价位，亦即以100与国库契约贴现率的差来表示，例如，当国库契约的贴现率为4%时，IMM所报的指数即为96.00。但须注意的是指数所表示的仅为国库券契约的价位，并非实际的价格。此种指数报价的方式有下列的优点：可使国库券契约的价格与指数的变动方向一致；可使国库券契约的买入价位低於卖出的价位；符合一般市场的投资原理，当预测指数将上扬(亦即利率将下跌)时，投资者会加入多头的行列而购入契约，一旦指数上扬，多头将因契约的价格上涨而获利；反之，若预测指数将下跌(亦即利率将上扬)时，投资者会出售契约而成空头，可避免指数一旦下跌时，因契约的价格下跌而造成损失。 |
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