| 词汇 | futures contract |
| 释义 | futures contract 期货契约；期货合同 简称期货(futures)，系指一种交易条款已经标准化，且必须透过商品交易所(*commodity exchange)的期货市场(*futures market)进行买卖的契约，内容约定买卖双方将按某一特定的价格，於未来某一特定的时间交付契约所规定的项目与付款。而期货契约买卖的标的则相当广泛，包括各类初级商品(例如小麦、棉花、橡胶、糖)、重要金属、黄金、外汇、国库券、利率、股价指数等，均可作为期货契约的交易项目。一般而言，可将其分为商品期货和金融期货两种。商品期货又可分为农产品(agricultural products)和贵重金属(precious metal)做为期货契约交易的标的；而金融期货又可分为货币期货(currency futures)、利率期货(*interest rate futures)及股票指数期货(*stock index futures)。期货契约具有下列特性： (1)各类交易的商品必须具有相同的交易单位，例如棉花的每一交易单位(即每一期货契约)为100 bales； (2)同类商品的期货契约所规定的买卖条款都一致，任何交易人都无法更改，一般而言，标准化的期货契约通常只可以改变其价格及交割月份； (3)交割期以一个历月(calendar month)为单位，称为交割月(delivery month)； (4)有关商品的品质，在契约上均有基本品级(basic grade)的规定； (5)同类商品的任何一笔交易都可经由同一经纪人，以相反的交易操作予以抵销； (6)所有交易都必须在商品交易所由经纪人於规定的营业时间内，以公开或喊价的方式进行； (7)交易的双方均须缴交保证金，以确保契约的履行； (8)每笔交易均必须透过交易所的清算机构(clearing house)逐日进行结算(*settlement)，若有利得则可随时提领；反之，若有损失，且其保证金低於维持保证金(*maintenance margin)时，则须限期补进。期货契约可以在到期日前以市场价格平仓，或等到到期日才进行交割。交割的方式有商品期货契约的实物交割及金融期货契约的现金交割两种。 参见：futures trading. |
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