| 词汇 | repurchase agreement |
| 释义 | repurchase agreement 再买回协议；再购回协议 简称repo或rp，又称buy back或sale repurchase agreement，指资产的卖方同意在某特定日期，以特定价格再买回其所卖出资产的协议。在此协议中，若卖方提供担保品予买方，则就买方的立场而言，再买回协议即为一种担保放款的形式，因为若买方不履行该协议，买方仍旧持有该项担保品。通常买卖双方所约定的日期，其为一天者，称为隔夜再买回(overnight repo)；其为期超过一天者，称为定期再买回(*term repo)；其未规定一定期限者，称为无限期或开放再买回(*open repo)。由於隔夜再买回协议为货币市场(*money market)中最低利率之一，因此为商业银行的最廉价资金来源，且因其利率通常远低於其融通这些证券的报酬率，因此交易商常以之作为谋利的方法，即所谓的正持有(*positive carry)。由於市场的借款人不必直接进入联邦资金市场，且没有联邦资金市场的信用风险，因此，隔夜再买回的利率比隔夜联邦资金(*overnight Fed funds)的利率来得低。当银行基於法令的规定无法自顾客接收存款并对该存款支付利息时，通常会采用此种再买回的技巧。此时，银行可卖担保品，如国库券或债券，予其顾客，并以书面同意在其顾客需要收回货币时，再买回该担保品。银行於再买回协议下所买入的货币并非存款，因此无支付联邦存款保险公司(*FDIC)保险费的必要，且不受最高利率的限制。此外，除非系以其他证券作担保品。否则以政府或联邦机构证券(*Federal Agency Securities)作担保而於再买回市场买入货币时，不需要缴存款准备。 |
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